数据显示，2025年上半年全球稳定币年交易额突破35万亿美元，首次超越Visa与万事达卡总和。
香港金管局的"多币种锚定"策略正在改写游戏规则。除了港元、美元稳定币，绿色债券、电力收益权等RWA资产正成为新锚点。京东链科技与渣打银行合作的试点中，100%储备的绿色债券稳定币已实现跨境贸易融资效率提升40% ，而蚂蚁数科的Jovay区块链平台更将机构级RWA交易的吞吐量提升至每秒万笔级别。
香港发布的《RWA产业发展研究报告2025》泼了一盆冷水：只有价值稳定、法律确权清晰、数据可验证的资产才适合代币化 。例如，新能源资产（充电桩、光伏）凭借稳定现金流成为"中国特色"标杆，而不动产RWA因产权登记差异仍面临估值难题。这一理性框架为投资者划出了清晰的赛道边界。
波士顿咨询预测，到2030年RWA市场规模将达16万亿美元 ，其中人民币计价资产占比有望突破20%。
国泰君安国际于6月24日正式获批提供虚拟资产交易服务，成为首家可提供全方位虚拟资产相关交易服务的香港中资券商。
据权威消息源透露，中国国务院将在8月底审议并可能批准关于人民币全球化的最新蓝图。核心亮点包括：
明确人民币在全球市场的使用目标
确定国内监管部门各自的职责范围
加入对金融风险的防范措施
明确跟进美国等国家在稳定币领域的最新进展
8月底还将举行高层专题研讨会，聚焦人民币国际化和稳定币发展。届时或有领导层公开讲话，为人民币稳定币的未来定调，为其在商业流通领域的应用划定红线。
北京男子卖USDT被判三年半！法院明确：加密货币洗钱“理应知道”就追责！
根据北京市第二中级人民法院披露的案情，这起案件的核心事实并不复杂。2024年8月，被告人刘某在明知何某持有的现金系犯罪所得的情况下，依然选择向其出售USDT，并当面收取了20万元现金。经后续调查，这笔现金被证实来源于一起电信诈骗案件。尽管刘某可能并未直接参与上游的诈骗犯罪，但他通过USDT交易，客观上帮助犯罪分子清洗了赃款，使其难以被追查。
结合近年来中国最高人民法院、最高人民检察院发布的相关司法解释以及各地法院的判例，一个清晰的趋势是，“明知”的内涵正在被扩大解释，从“确切知道”延伸到了“理应知道”（或称“或知”、“推定明知”）。这意味着，即使行为人声称自己不知道资金是黑钱，但只要交易行为本身存在诸多反常之处，足以让一个具备正常认知能力的普通人产生怀疑，那么法律就可以推定其“明知”。
在虚拟货币交易领域，以下几种情况极有可能被认定为“理应知道”：
* 交易价格异常：以显著高于或低于市场公允价的价格进行交易。例如，上游犯罪分子为尽快销赃，愿意以远高于市场价的价格用现金购买USDT，这种不合常理的“溢价”本身就是危险信号。
* 交易方式异常：坚持使用大额现金进行当面交易，或通过高度加密的、非主流的聊天软件进行联络，刻意规避可追溯的线上转账。
* 无合理解释的交易模式：频繁与不同身份的陌生人进行交易，资金呈现“快进快出”、“分散转入、集中转出”等典型洗钱特征。
* 刻意规避监管：在被银行或支付机构风控警告后，仍采取更换账户、借用他人账户等方式继续从事相关交易。
2019 年后，USDT 几乎已成为「链上美元」的代名词。尽管屡遭监管追查、媒体质疑和储备争议，USDT 的市占率与流通量仍持续攀升。
到了 2023 年，USDT 已成为非美市场、尤其是全球南方国家中使用最广泛的稳定币。尤其在阿根廷、尼日利亚、土耳其、乌克兰等高通胀地区，USDT 被用作工资结算、国际汇款，甚至取代本地货币。
Tether 真正的护城河，从来不是代码，也不是资产透明度，而是其早年在华语加密交易社区建立起来的信任路径和分销网络。这张网络以香港为起点、以大中华区为跳板，逐步延伸至整个全球非西方世界。
而这种「先发即标准」的优势，也使得 Tether 不再需要向用户证明它是谁，反而是市场必须去适配它早已建立的流通体系。
表面上看，稳定币发行方可以通过利差获取可观收益。尤其是当前美债利率维持在高位，5%~6%的稳定回报对任何企业来说都有足够吸引力。
但从现实经营角度看，利差只是账面收益，它的前提是你要先投出巨额成本，建设合规体系、打通清算渠道、部署链上架构、搭建用户入口。稳定币发行不是一个能「躺着收租」的生意，而是一个必须先投入、再等待回报的重资产项目。
技术实现只是最低门槛。更严苛的是监管牌照、清算系统、分发渠道，这些才决定了一个稳定币能不能长期存活。
从本质上说，稳定币是一种面向支付和清算的金融基础设施，只有具备全链条能力的机构，才有资格参与这场游戏。